2月26日早间，百威亚太败露2024年岁迹，本领终了收入62.46亿好意思元，同比下滑7%，销量848.1万千升，同比下滑8.8%，终了平素化除息税折旧摊销前盈利（Normalized EBITDA）18.07亿好意思元，同比下滑6.3%（内生口径，下同）。

在交出一份收入、盈利、销量全面下滑的财报之际，百威亚太倏得晓示换帅——担任百威亚太CEO及联席主席7年的杨克（Jan Craps）将离任，从4月1日起，全球首席供应链运营官程衍俊将接任CEO及联席主席职务。

杨克不仅仅从亚太区CEO位置退下来，而是透澈离开百威。凭据公告，“杨克将在担任百威亚太首席施行官及联席主席7年后离任，并在百威英博（AB InBev）任职23年后离开，寻求其他发展契机。”

2024年对百威亚太是利害各半的一年：韩国、印度市集保合手刚劲增长，但中枢的中国市集确认疲软。不管经受内生照旧申报口径，昨年百威在中国的收入、销量、平素化除息税折旧摊销前盈利一起出现两位数下滑，市集份额也有所流失。

在行业年销售额越过1800亿元的中国啤酒市集，百威一直以占据高端、超高端市集著称，其啤酒均价长久位居几大啤酒之首，在夜场、高端餐饮渠谈保合手着起初地位。但连年啤酒线下破钞场景疲软，领有先发上风的百威首当其冲。21世纪经济报谈记者贵重到，2024年百威在中国的每百升收入再次下滑。

与此同期，中国啤酒公司合手续追逐高端化进度，百威的高端上风也运行靠近挑战。领有酿酒、采购、物流等多个界限教授的程衍俊，能否教唆百威浮松“起初者困局”，重回增长轨谈？

收入、销量、盈利全面下滑

杨克的离任，映射着百威亚太在中国的事迹转化。

2002年，比利时东谈主杨克从麦肯锡跳槽至百威旗下比利时公司，从市集营销使命起步，而后十几年先后在百威全球多地任职，逐步升任惩办岗亭。2019年跟着百威英博全球架构篡改，百威亚太南北两区晓示归并，负责南区的杨克认真升任百威亚太CEO。亦然这一年，百威亚太认真在港交所上市，而后杨克一直担任百威亚太CEO。

尽管是亚太啤酒市集的巨头，百威亚太上市后的事迹一直反复波动。2019年上市第一年，百威亚太收入、盈利出现下滑，2020年遭逢疫情重创，事迹大幅下行，直到2021年岁迹大幅反弹越过上市前，2022年再度小幅下滑。到2023年，百威亚太创下积年最佳营收，但股东应占净利润反而不足上市之初。

反应到股价上，百威亚太2019年上市以来，股价照旧从上市之初的27港元刊行价跌至面前不到9港元，市值从越过3800亿港元跌至当今的1100亿港元露面。

2024年，百威亚太的事迹再度下滑，收入、销量、盈利成见齐不足上市之初的2019年。尤其在昨年前三季度几项中枢事迹数据下滑的情况下，四季度的下滑幅度进一步拉大。

事迹下滑，主如果因为中国市集确认严重疲软。2024年，百威亚太在中国市集销量下滑11.8%，其中第四季度销量同比减少18.9%。

惩办层称，四季度的下滑是主动减少库存（占到销量下降幅度的三分之一），而况有行业确认放缓及不利的渠谈组合的影响。

而放到全年来看，惩办层分析，销量下滑主如果破钞意愿疲软，并受到现饮渠谈东谈主流温情易破钞减少的影响。

对比中国同业，百威的销量下落幅度澄澈高于行业平均水平，亦然当今为止败露销量情况的几大啤酒中下落最多的。

2024年，中国规上企业啤酒产量3521万千升，同比下降0.6%。但在前六大啤酒中，照旧败露全年岁迹的重庆啤酒、珠江啤酒2024年的销量变化差别为-0.75%、2.62%，燕京啤酒销量保合手“稳中有升”，均好于行业平均水平。

无人不晓，百威旗下的百威、科罗娜、蓝妹、福佳等高端、超高端品牌，在中国主要布局酒吧、KTV等夜场和高端餐饮渠谈。而这类客单价较高的场景近两年受到破钞者信心疲软影响最为权臣。

受此影响，百威昨年四季度在中国的收入同比下滑20.1%，全年收入同比下滑13%，照旧低于上市之初的2019年。

高端化靠近阶段挑战

收入、销量下滑除外，百威亚太的盈利上风也靠近挑战。

2024年，百威亚太在中国的平素化除息税折旧摊销前盈利同比下滑13.2%，其中四季度大幅下滑19.9%。

百威亚太在一直是啤酒高端化的领跑者，其居品组合联结于高端、超高端啤酒，啤酒吨价夙昔多年来一直看护在中国市集第一。

杨克在职本领也屡次强调“中国高端化趋势未变”。他以西洋啤酒市集40%为高端产 品为依据，合计中国啤酒的高端化（占比不到20%）还有很大发展空间。昨年在半年报疏导会上，杨克恢复21世纪经济报谈记者发问时示意，啤酒是可涉及的糜掷（accessible luxury），强调对中国市集的啤酒高端化依然有信心。

不外关于高端化的看好，可能薄情了中国市集的稀疏性：国内破钞者对公共破钞品价钱的明锐度远高于西洋，高端化的历程偶而会一帆风顺。

2024年，百威亚太在中国的每百升收入再次出现下滑，按照内生口径同比下滑1.4%。这是其中国每百升收入在2020年、2022年后再次下滑，而那时有疫情的成分。

（百威2024年在中国的收入、销量、盈利、每百升收入一起下滑）

曾有券商评价百威亚太在中国市集的处境是“起初者的困局”，合计其吨价擢升迟缓延缓，会率先涉及拐点。

与此同期，竞争者也在加速追逐。以吨价来看，重庆啤酒昨年吨价接近5000元，与百威亚太的差距胁制缩减，此外青岛啤酒吨价也越过4000元。

由于破钞信心不足的影响合手续泄露，啤酒现饮渠谈的疲软未有好转迹象。昨年以来，一些同业礼聘加多性价比更高的拉罐居品动作搪塞，百威昨年也建议率性发展非现饮渠谈。

新CEO靠近重回增长任务

摆在新任CEO面前的任务是何如从头增长——这一抒发在事迹败露和任命公告中被反复说起。

程衍俊在职命公告中就示意，“期待将我的酿酒师常识与惩办才智相结合，推动价值创造，引颈百威亚太迎接下一个增长篇章。”

程衍俊在百威照旧29年，比杨克更长，其1996年就已加入百威，担任百威中国的首席酿酒师，2005年出任哈尔滨啤酒CEO，而后2009年运行担任百威亚太的供应链及物流副总裁，在酿酒、采购、物流、立异等界限齐有使命教授。

（百威亚太新任CEO程衍俊）

百威英博CEO邓明潇（Michel Doukeris）评价，“董事会见证了他斗胆的指点有谋划以及建筑超卓团队的才智。程衍俊深信简化经由的作用，迟缓对供应链进行了优化，并愚弄科技擢升收场。”

百威亚太在败露昨年岁迹时提到，2025年在中国的要紧任务是愚弄咱们致胜的品牌组合及矫健的营销蹊径鼓励计策施行，借此从头步上市集份额增长轨谈。

其中再次提到对高端化的坚决看好——“咱们确信，中国的中等收入家庭胁制加多，带动高端及超高端品类增长，因此长久而言中国仍是全球最具宽绰利润池增长契机的市集之一”。

这一抒发更接近于杨克此前的设想念念路，继任者程衍俊会沿用照旧会建议新的计策，还有待上任后不雅察。

具体从品类而言，2025年，百威在中国将“要点明确投放百威啤酒、哈尔滨啤酒，从头与破钞者设置有关，推动市集份额增长”。

哈尔滨啤酒是百威旗下的中国脉土品牌，定位更接近于主流价位。这一篡改不错看出，百威对国内高端啤酒的压力有明确判辨。

此外，百威还建议将在中国加速非现饮渠谈的高端化。

在行业总销量下行、高端化靠近阶段性篡改的环境下，发展非即饮业务照旧成为啤酒行业面前最权臣的结构性契机。2024年率性发展后，百威的非现饮渠谈销量、收入孝敬均有所加多。

但积极发展非现饮渠谈意味着更多的市集营销插足。百威中国靠近总部对用度的适度与插足推动增长的均衡。2024年，百威亚太的销售及营销开支为11.29亿好意思元、经销开支4.96亿好意思元，差别下滑6%和4.6%，投合两年下滑，低于上市之初。

此外，中国市集要尽快重回增长，还需要高管们通力相助。

昨年11月，百威中国迎来新“掌舵东谈主”足球外盘网站app官网，Fabio Sala出任空白三年的中国区总裁。两边何如单干、何如磨合，也将影响百威能否尽快收拢中国的结构性契机，从而走出下滑困局。